本题考察的是多道程序环境下的作业并行调度与最短完成时间计算。
首先明白什么是多道作业。在多道作业中，内存中的多个作业会交替使用 CPU 和其他系统资源。当一个作业因等待 I/O 操作而暂停执行时，操作系统会将 CPU 资源分配给其他就绪的作业，从而提高 CPU 的利用率。当 I/O 操作完成后，该作业会再次进入就绪状态，等待下一次获得 CPU 资源继续执行。

1. P1 到达时间为 0ms，P2 在 20ms 时到达。
2. P1 开始 计算 40ms（从 0ms 到 40ms），此时 P2 已于 20ms 到达。
3. P1 计算完成后 开始 I/O（60ms），时间段是 40ms 到 100ms。
4. P2 在 40ms 时可以开始计算，计算 100ms，时间段是 40ms 到 140ms。
5. P1 的 I/O 于 100ms 完成，接下来准备 再计算 40ms。但此时 CPU 被 P2 占用，需等到 P2 计算完成。
6. P2 的计算到 140ms 完成，然后它开始 I/O（40ms），时间段是 140ms 到 180ms，而 CPU 空闲，P1 可以立即开始其第二段计算。
7. 所以 P1 的第二段计算从 140ms 到 180ms。
8. P1 此时完成，P2 的 I/O 也在 180ms 完成，随后进行最后 计算 40ms，时间段为 180ms 到 220ms。

最终完成时间：220ms。因此，选项 D 正确。
我们也可以根据题干的意思画出甘特图。甘特图的第一行是CPU，第二行是IO。如下图。